R.E.News International-The downturn in construction activity worsened in September, according to a regular survey of construction buyers.
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La conjoncture du bâtiment s’assombrit encore en Europe en septembre
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L’activité du secteur de la construction dans la zone euro a continué de se contracter en septembre, confirmant un climat économique toujours morose. Selon l’enquête mensuelle menée auprès des acheteurs du secteur par la Hamburg Commercial Bank (HCOB), l’indice PMI de l’activité totale dans la construction est tombé de 46,7 en août à 46,0 en septembre, un niveau qui témoigne d’un ralentissement plus marqué (tout score inférieur à 50 signalant une contraction).
Un recul plus prononcé en France, une faiblesse persistante en Allemagne
Les données montrent que la France a subi la baisse la plus forte du mois, tandis que l’Allemagne a enregistré une nouvelle détérioration de son activité. En Italie, la tendance s’est également légèrement repliée, bien que le ralentissement y soit resté marginal.
L’ensemble des trois grands sous-secteurs surveillés a enregistré une baisse simultanée :
Le logement reste le maillon le plus fragile, avec un recul plus net que depuis trois mois.
La construction commerciale a subi sa plus forte contraction depuis novembre 2024.
Seule l’ingénierie civile a mieux résisté, son activité ne diminuant que légèrement après des hausses observées en juin et août.
Les nouvelles commandes en berne
Les carnets de commandes ont également fondu en septembre. Les entreprises françaises ont signalé la chute la plus brutale, suivies par les acteurs allemands. En revanche, les constructeurs italiens ont noté une première reprise des nouvelles commandes depuis trois mois, un signe timide mais encourageant dans un paysage globalement atone.
Pour Nils Müller, économiste junior chez Hamburg Commercial Bank, « le moral du secteur reste déprimé, la confiance tombant à son plus bas niveau depuis janvier. Les entreprises françaises apparaissent les plus pessimistes, tandis que les italiennes conservent une perspective légèrement moins négative. Dans l’ensemble, le secteur continue d’affronter des vents contraires : demande faible, coûts en hausse et conditions d’approvisionnement dégradées, laissant peu d’espoir d’un redressement à court terme. »
Royaume-Uni : un ralentissement plus doux, mais toujours présent
De l’autre côté de la Manche, le secteur britannique de la construction a également enregistré une contraction en septembre — la neuvième consécutive — mais au rythme le plus lent depuis trois mois.
L’indice S&P Global UK Construction PMI est remonté à 46,2, contre 45,5 en août, signalant un affaiblissement toujours présent mais moins brutal.
Par segment, le génie civil demeure le plus en difficulté (42,9), accentuant son repli par rapport au mois précédent. La construction résidentielle (46,8) a mieux résisté, tandis que la construction commerciale (46,4) a connu une nouvelle accélération de sa baisse.
Les acheteurs interrogés ont fait état d’une demande en berne et d’une incertitude persistante, freinant la conversion des opportunités commerciales en commandes effectives.
Des perspectives encore prudentes
Selon Tim Moore, directeur économique chez S&P Global Market Intelligence,
« Les perspectives d’activité pour l’année à venir figurent parmi les plus faibles depuis fin 2022. Les entreprises demeurent prudentes et ne perçoivent pas encore de véritable point d’inflexion. Certaines espèrent toutefois un rebond porté par la baisse des coûts d’emprunt et de nouveaux projets dans les domaines de l’énergie ou des infrastructures. Mais beaucoup rapportent une attitude attentiste de la part des clients, dans un contexte économique intérieur toujours fragile et à l’approche du Budget d’automne. »
Entre espoirs prudents et réalités économiques, le secteur européen de la construction continue de naviguer dans une zone de turbulence. Si l’Italie montre quelques signes de résilience, la France et l’Allemagne — moteurs historiques de la région — peinent encore à retrouver leur souffle, laissant entrevoir un automne sous le signe de la prudence et de la retenue dans les investissements.
NJC.© Info Hamburger Commercial Bank (HCOB), S&P Global Market
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09/10/25-English
Construction Market Continues to Weaken in Europe in September
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Construction activity in the eurozone continued to contract in September, confirming a still-gloomy economic climate. According to the monthly survey of construction buyers conducted by the Hamburg Commercial Bank (HCOB), the PMI index for total construction activity fell from 46.7 in August to 46.0 in September, a level indicating a more pronounced slowdown (any score below 50 indicates a contraction).
A More Pronounced Decline in France, Persistent Weakness in Germany
The data show that France suffered the sharpest decline this month, while Germany recorded a further deterioration in activity. In Italy, the trend also eased slightly, although the slowdown remained marginal.
All three major subsectors monitored recorded simultaneous declines:
Housing remains the weakest segment, with a sharper decline than in three months.
Commercial construction suffered its sharpest contraction since November 2024.
Only civil engineering held up better, with activity declining only slightly after increases observed in June and August.
New orders in decline
Order books also shrank in September. French companies reported the sharpest decline, followed by German companies. In contrast, Italian builders noted a first recovery in new orders in three months, a tentative but encouraging sign in a generally sluggish landscape.
For Nils Müller, Junior Economist at Hamburg Commercial Bank, "Sector morale remains depressed, with confidence falling to its lowest level since January. French companies appear the most pessimistic, while Italian companies maintain a slightly less negative outlook. Overall, the sector continues to face headwinds: weak demand, rising costs, and deteriorating supply conditions, leaving little hope of a short-term recovery." »
United Kingdom: A Milder, but Still Pervasive Slowdown
Across the Channel, the UK construction sector also recorded a contraction in September—the ninth consecutive contraction—but at the slowest pace in three months.
The S&P Global UK Construction PMI index rose to 46.2, from 45.5 in August, signaling a continued but less severe weakening.
By segment, civil engineering remains the most challenged (42.9), further accentuating its decline compared to the previous month. Residential construction (46.8) held up better, while commercial construction (46.4) saw its decline accelerate further.
Buyers surveyed reported subdued demand and persistent uncertainty, hampering the conversion of business opportunities into actual orders.
A Still Cautious Outlook
According to Tim Moore, Chief Economic Officer at S&P Global Market Intelligence,
"The business outlook for the coming year is among the weakest since late 2022. Companies remain cautious and do not yet see a real turning point. However, some are hoping for a rebound driven by lower borrowing costs and new projects in the energy and infrastructure sectors. But many report a wait-and-see attitude from clients, given the still fragile domestic economy and the approach of the Autumn Budget."
Between cautious hopes and economic realities, the European construction sector continues to navigate a turbulent environment. While Italy is showing some signs of resilience, France and Germany—historical drivers of the region—are still struggling to catch their breath, suggesting an autumn marked by caution and restrained investment.
NJC. © Info Hamburger Commercial Bank (HCOB), S&P Global Market
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09/10/25-NL
Bouwmarkt blijft in september verzwakken in Europa
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De bouwactiviteit in de eurozone bleef in september krimpen, wat een nog steeds somber economisch klimaat bevestigt. Volgens de maandelijkse enquête onder kopers in de bouwsector, uitgevoerd door de Hamburger Commercial Bank (HCOB), daalde de PMI-index voor de totale bouwactiviteit van 46,7 in augustus naar 46,0 in september, een niveau dat wijst op een sterkere vertraging (elke score onder de 50 duidt op een krimp).
Een sterkere daling in Frankrijk, aanhoudende zwakte in Duitsland
De gegevens laten zien dat Frankrijk deze maand de scherpste daling onderging, terwijl Duitsland een verdere verslechtering van de activiteit registreerde. In Italië nam de trend ook licht af, hoewel de vertraging marginaal bleef.
Alle drie de belangrijkste gemonitorde subsectoren registreerden gelijktijdige dalingen:
Woningbouw blijft het zwakste segment, met een sterkere daling dan in drie maanden.
De commerciële bouwsector leed de sterkste krimp sinds november 2024.
Alleen de civiele techniek hield beter stand, met een activiteit die slechts licht daalde na stijgingen in juni en augustus.
Nieuwe orders dalen
Ook de orderportefeuilles krompen in september. Franse bedrijven rapporteerden de sterkste daling, gevolgd door Duitse bedrijven. Italiaanse bouwers daarentegen zagen een eerste herstel van de nieuwe orders in drie maanden, een voorzichtig maar bemoedigend teken in een over het algemeen traag landschap.
Nils Müller, junior econoom bij de Hamburg Commercial Bank: "De moraal in de sector blijft laag, met een vertrouwen dat is gedaald tot het laagste niveau sinds januari. Franse bedrijven lijken het meest pessimistisch, terwijl Italiaanse bedrijven een iets minder negatieve verwachting handhaven. Over het algemeen kampt de sector nog steeds met tegenwind: een zwakke vraag, stijgende kosten en verslechterende aanbodvoorwaarden, waardoor er weinig hoop is op herstel op korte termijn." »
Verenigd Koninkrijk: Een mildere, maar nog steeds aanhoudende vertraging
Aan de overkant van het Kanaal registreerde de Britse bouwsector in september ook een krimp – de negende krimp op rij – maar in het laagste tempo in drie maanden.
De S&P Global UK Construction PMI-index steeg van 45,5 in augustus naar 46,2, wat wijst op een aanhoudende, maar minder ernstige verzwakking.
Per segment blijft de civiele techniek de grootste uitdaging (42,9), wat de daling ten opzichte van de voorgaande maand verder accentueert. De woningbouw (46,8) hield beter stand, terwijl de utiliteitsbouw (46,4) een verdere daling zag.
De ondervraagde kopers meldden een zwakke vraag en aanhoudende onzekerheid, waardoor het omzetten van zakelijke kansen in daadwerkelijke orders wordt belemmerd.
Een nog steeds voorzichtige vooruitzichten
Volgens Tim Moore, Chief Economic Officer bij S&P Global Market Intelligence,
"De zakelijke vooruitzichten voor het komende jaar behoren tot de zwakste sinds eind 2022. Bedrijven blijven voorzichtig en zien nog geen echt keerpunt. Sommigen hopen echter op een herstel dankzij lagere financieringskosten en nieuwe projecten in de energie- en infrastructuursector. Velen melden echter een afwachtende houding van klanten, gezien de nog steeds kwetsbare binnenlandse economie en de naderende najaarsbegroting."
Tussen voorzichtige verwachtingen en de economische realiteit blijft de Europese bouwsector zich in een turbulente omgeving bewegen. Terwijl Italië tekenen van veerkracht vertoont, hebben Frankrijk en Duitsland – historische drijvende krachten in de regio – nog steeds moeite om op adem te komen, wat wijst op een najaar dat gekenmerkt wordt door voorzichtigheid en terughoudende investeringen.
NJC. © Info Hamburger Commercial Bank (HCOB), S&P Global Market
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Date de dernière mise à jour : 08/10/2025